未来全球铁矿石海运贸易增长情况

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所属分类:水运管理

一文分析:未来全球铁矿石海运贸易增长情况

2016年以来,全球经济逐步从金融危机的泥潭中恢复,叠加国内去产能政策,带动海运贸易需求恢复性增长,干散货航运市场也迎来了转机。展望未来,全球钢铁产量恢复正增长,东南亚、印度等地的钢铁产量明显增加,中国取缔地条钢、钢厂维持高利润,对铁矿石的需求会继续增加,主要矿山2018年增量将达到5000万吨,后续产能依然保持较快扩张态势,将继续推动铁矿石海运贸易增长。

 

一、全球经济复苏,增长进一步加快

2017年全球各大经济体首次出现全面复苏的势头,美国、中国、欧洲、日本以及印度、巴西等主要经济体,经济增速全面回升,这与2013年仅美国显现复苏迹象完全不同,标志着,经过10年时间,全球经济已经逐步走出了金融危机的泥潭,开始恢复性增长。1月22日,国际货币基金组织发布最新展望报告,将2018年和2019年全球经济增长预测均上调了0.2个百分点至3.9%,大幅调升美国今明两年的增速预期0.4、0.6个百分点至2.7%和2.5%,调升中国今明两年增速预期0.1个百分点至6.6%和6.4%,印度经济增速在主要经济体中继续保持第一,今明两年分别是7.4%和7.8%。世界银行近期也把2018年全球经济增长率预估值提高0.2个百分点至3.1%,比2017年加快0.1个百分点。

中国经济转型升级态势进一步加快,推进供给侧改革取得明显效果。近两年,在“三去一降一补”总体经济战略导向下,中国已经成功降低了房地产库存,钢铁、煤炭等严重过剩行业基本完成去产能,全社会杠杆过快增长的态势已经明显得到遏制,社会成本也得到有效降低。2018年是改革开放40周年,中国政府将进一步推进供给侧结构性改革、“一带一路”等战略举措落实,钢铁和煤炭产业进一步去产能,经济增长的内生动力有望进一步改善和强化。

二、发展中国家的工业化进程继续推动钢铁需求增长

全球钢铁产量继续增长。世界钢协数据显示,2017年全球钢铁产量16.912亿吨,同比增长5.3%,亚洲全年粗钢产量达到11.625亿吨,同比增长5.4%,印度的粗钢产量为1.014亿吨,同比增长6.2%,韩国的粗钢产量为7110万吨,同比增长3.7%;欧盟地区(28国)的粗钢总产量为1.687亿吨,同比增长4.1%;北美洲地区2017年的粗钢总产量为1.16亿吨,同比增长4.8%。世界钢铁协会预计,2018年全球钢铁需求将再度增加1.6%至17.2亿吨,全球钢铁需求将出现周期性上行,发达经济体将继续复苏进程,而新兴和发展中经济体将出现加速增长势头。

东南亚多个大型钢铁厂项目上马,印度钢铁需求增长有望进一步加快。2017年印尼进口钢铁643万吨,占其年钢铁消耗总量的48%,印尼目前年钢铁消费1340万吨,预计到2025年将达2300万吨。为降低进口依赖,印尼工业部加紧钢铁国产化进程,计划在南加里曼丹和中苏拉维西建设多个大型钢铁生产厂,与韩国浦项、北京神雾、上海鼎信、德信钢铁合资开办的4家钢厂,总产能就达到2000万吨。越南钢铁需求快速增长,据越南工业贸易部预测,越南建筑用钢需求量每年以15%~20%的增幅增长,到2020年将达到1500万吨,2025年将达到2000万吨。越南迄今为止最大的投资项目台塑河静钢铁厂在2017年投产,第一期项目产能为750万吨,该钢铁厂将分为两期建设,最终规划产能为2185万吨。印度近几年经济增速明显加快,当前钢铁产量只有中国的1/8,未来增长空间巨大,如果能复制中国之前工业化路径,未来铁矿石需求将会大幅增长。

三、中国钢厂保持高盈利,铁矿石需求依然旺盛

中国铁矿石依然保持较高的进口增长。2016至2017年两年去除过剩产能达到1.15亿吨,2018年将再去3000万吨,提前完成“十三五”目标。去产能、取缔地条钢、环保限产与中小钢企关停使得落后产能大量退出,为先进产能腾出市场空间,有利于钢铁产业链保持盈利,支撑铁矿石尤其是主流矿的需求。短期内,房地产、金融监管趋紧以及库存高企,铁矿石贸易有一定压力,但整体向好趋势保持不变。

中长期来看,中国的城市化进程远没有结束,加上国产矿的退出空间,未来铁矿石进口仍将保持稳步增长。根据统计局数据,2016年我国城镇常住人口比重为57.35%,根据发达国家的城市化经验,城市化率在30%~70%期间是加速城市化的时期,而发达国家的城市化率在80%左右,也就是说我国目前仍处于加快城市化的阶段。另外,虽然中国的粗钢产量近几年已经进入高位平台区,但国产铁矿石目前仍有2亿吨左右,这部分矿山的成本依然高于国外主流矿,进口替代国产的空间依然较大。

2018中国铁矿石供需表(单位:百万吨)

一文分析:未来全球铁矿石海运贸易增长情况

四、巴西扩产高峰到来,长航线运量增长可观

淡水河谷S11D项目仍处于达产过程中,2018年淡水河谷铁矿石产量的指导目标为3.9亿吨,比2017年的3.67亿吨增加2300万吨,增幅6.3%。S11D项目将在2020年前后达到其额定产能9000万吨,届时淡水河谷总产能将达到4.5亿吨左右。淡水河谷在近期的财报中重申,未来长期的基准产量目标为4亿吨,综合考虑其产能情况、基准目标及S11D达产初期的带动效应,预计2020年前后其产量有望达到4.2亿吨左右。另外,英美资源的巴西项目Minas-rio项目也处于达产过程中,2017全年产量1680万吨,他们于今年1月底拿到第三阶段许可证,最终第三阶段开采及达产结束后,他们将达到2650万吨的年产能, Samarco矿山有望在2019年恢复出货,其之前的产量有3000万吨。受益于新增产能的投放,未来三年巴西铁矿石供应整体将快速增长。

五、澳洲出货继续稳步增长,后续增量依然可期

2018年力拓铁矿石产量将增加1000万吨至3.5亿吨左右。必和必拓2018财年西澳地区铁矿石产量预计将增产至2.39-2.43亿吨(100%产量为2.75-2.8亿吨),产量也将提升1000万吨左右。另外,ROYHILL矿山仍在达产阶段,预计2018年增产约1000万吨左右至5500万吨,达到其额定产能。

未来几年,澳大利亚将增加约1.7亿吨新产能。根据澳大利亚政府的统计,力拓在皮尔巴拉地区的Koodaideri项目将在2021年前后投产,产能7000万吨;API Joint Venture公司的West Pilbara Iron Ore Project项目计划在2022年投产,产能3000万吨。另外,还有一些小型项目,以及原有项目的优化升级,也将释放较大规模的产量。

主要矿山产量预测(单位:百万吨)

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六、非主流矿山恢复增长,印度矿出口将再遭政策限制

受益于矿价的反弹,一些中型矿山开始复产。2017年英美资源的Kumba全年产量达4498.3万吨,增产500万吨左右。印度解除出口禁令除,2017年铁矿石出口达到3000万吨,同比增长63%,其中出口至中国2510万吨,增长61%。

2018年初,印度高等法院撤销了果阿邦政府批准的续签矿山运营许可证,可能会使得印度出口面临一定的下降压力。除此之外,近期伊朗、非洲和加拿大部分矿山陆续开始复产,有利于海运贸易增加。

总体来看,2018年世界经济增长加快,全球粗钢产量将继续保持增长态势,中国钢厂保持较高盈利水平,加上主要矿山将继续增产,非主流矿山复产也有所增加,铁矿石贸易仍将保持稳步增长,为干散货海运市场提供有力支持。中长期来看,中国的城镇化进程远未结束,印度、东盟等地区的快速城市化进程也有望逐步启动,钢铁需求将继续增加,铁矿石海运贸易也将随之稳步增长,支持干散货海运市场稳步复苏。

始发于微信公众号:港口圈

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